हेज फंड गतिविधि

जूलियन रॉबर्टसन

जूलियन रॉबर्टसन एक अमेरिकी निवेशक और पूर्व हेज फंड मैनेजर हैं जिन्हें 1980 में टाइगर मैनेजमेंट की स्थापना के लिए जाना जाता है, जो कि अपनी पीढ़ी के सबसे प्रमुख हेज फंडों में से एक बन गया।  रॉबर्टसन ने 2000 में टाइगर के दरवाजे बंद कर दिए और तब से युवा हेज फंड मैनेजरों की खोज में सक्रिय है, और परोपकारी उद्यम उच्च शिक्षा और चिकित्सा अनुसंधान पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। 1980 के दशक और 90 के दशक के शुरुआती दिनों में, रॉबर्टसन को अक्सर “हेज फंड्स के पिता” और “वॉल स्ट्रीट के जादूगर” के रूप में जाना जाता था।

जूलियन रॉबर्टसन को समझना

जूलियन रॉबर्टसन 1932 में सैलिसबरी, उत्तरी कैरोलिना में पैदा हुए थे और 1955 में उत्तरी कैरोलिना विश्वविद्यालय से स्नातक की उपाधि प्राप्त की। नौसेना में दो साल के बाद, रॉबर्टसन 1957 में खुदरा दलाल के रूप में किडर, पीबॉडी एंड कंपनी के न्यूयॉर्क कार्यालय में शामिल हुए। उन्होंने फर्म के रैंकों पर चढ़ाई की और अंततः अपने परिसंपत्ति प्रबंधन प्रभाग का नाम लिया, जिसे वेबस्टर सिक्योरिटीज के रूप में जाना जाता है। रॉबर्टसन ने 1979 में न्यूजीलैंड में एक साल लंबे विश्राम के लिए किडर, पीबॉडी एंड कंपनी को छोड़ दिया।

चाबी छीन लेना

• जूलियन रॉबर्टसन 1980 और 90 के दशक में एक हाई प्रोफाइल हेज फंड मैनेजर थे।
• रॉबर्टसन ने सबसे अच्छे और सबसे खराब शेयरों के लिए अपनी पिक्स के बीच प्रदर्शन अंतर से लाभ के लिए वैश्विक रूप से एक लंबी-छोटी रणनीति का इस्तेमाल किया।
• रॉबर्टसन की फर्म, टाइगर मैनेजमेंट, खराब प्रदर्शन की अवधि के बाद 2000 में बंद हो गई, लेकिन फंड के लिए काम करने वाले उनके कई प्रोटेक्ट्स अपने आप में सफल हेज फंड मैनेजर बन गए।

न्यूजीलैंड में रहते हुए, रॉबर्टसन ने नए फंड के लिए विचार किया।उन्होंने 1980 में न्यूयॉर्क लौटने पर पहले हेज फंड्स में से एक टाइगर मैनेजमेंट की स्थापना की। रॉबर्टसन ने शुरुआती संपत्ति का इस्तेमाल लगभग $ 8 मिलियन माना।अगले दो दशकों में टाइगर की संपत्ति बढ़कर 22 बिलियन डॉलर हो गई। वैश्विक मैक्रो ट्रेडिंग रणनीतिके ढांचे के भीतर निवेश के अवसरों की पहचान करने की रॉबर्ट्सन की क्षमता को फंड की सफलता का श्रेय दिया जाता है।रॉबर्टसन अक्सर एक लंबी-छोटी रणनीति नियुक्त करते थे, सबसे अच्छे शेयरों पर लोड करते हुए, जो उन्हें सबसे खराब माना जाता था।

1990 के दशक के अंत में, रॉबर्टसन को 1990 के दशक के अंत में इंटरनेट शेयरों के निर्माण के दौरान तकनीकी निवेश से बचने के लिए भी जाना जाता था।यह परिहार टाइगर प्रबंधन के लिए दोधारी तलवार थी।फंड ने तकनीकी बुलबुले के अंतिम पतन के दौरान अच्छा प्रदर्शन किया,लेकिन पूंजी की एक नाली से पीड़ित होने के कारण निवेशकों ने अपने पैसे सिलिकॉन वैली में ले लिए।एक अतिरिक्त तनाव यूएस एयरवेज में एक बड़े निवेश के रूप में आया, जो रॉबर्टसन के लिए अच्छा नहीं रहा।  यूएस एयरवेज 2002 में और फिर 2004 में दिवालियापन संरक्षण हेज फंड गतिविधि के लिए फाइल करेंगे।

टाइगर प्रबंधन के बाद जूलियन रॉबर्टसन

खराब प्रदर्शन की अवधि के बाद रॉबर्टसन ने 2000 में हेज फंड गतिविधि टाइगर मैनेजमेंट फंड को तरल कर दिया।  उन्होंने लिखा कि टाइगर की सफलता मूल्यांकन और व्यापार के लिए एक तर्कसंगत दृष्टिकोण पर आधारित थी और यह रणनीति इंटरनेट शेयरों के तर्कहीन विकास के साथ कम प्रभावी साबित हेज फंड गतिविधि हुई थी।  इसके बाद के वर्षों में, रॉबर्टसन ने “टाइगर शावक” के रूप में जाने जाने वाले हेज फंड मैनेजरों के स्लेट के साथ सलाह और निवेश करने के अपने प्रयासों पर ध्यान केंद्रित किया।इस समूह के प्रमुख सदस्यों मेंब्लू रिज कैपिटल के जॉन ग्रिफिन, वाइकिंग ग्लोबल के ओले एंड्रियास हैलवोरसन, टाइगर ग्लोबल मैनेजमेंट के चेस कोलमैन और पूर्व में लोन पाइन कैपिटल के स्टीव मैन्डेल शामिल हैं।8910

फंड प्रबंधन से दूर होने के बाद से रॉबर्टसन परोपकारी गतिविधियों में सक्रिय हैं।उन्होंने अपने अल्मा मेटर और ड्यूक विश्वविद्यालय में छात्रवृत्ति की स्थापना की औरबिल गेट्स और वॉरेन बफे द्वारा शुरू किए गए अभियान,द गिविंग प्लेज के लिए प्रतिबद्ध थे।  रॉबर्टसन न्यूजीलैंड में भी सक्रिय रहे हैं, जो पूरे देश में मुट्ठी भर लक्जरी लॉज खरीद रहे हैं।

उपलब्ध फंड और डिक्सकार्ट सेवाओं हेज फंड गतिविधि के प्रकार

डिक्सकार्ट फंड सेवाएं निम्नलिखित के चार क्षेत्राधिकारों से उपलब्ध हैं: ग्वेर्नसे, मैन द्वीप, माल्टा और पुर्तगाल (हमारे करीबी लिंक के माध्यम से एसटीएजी फंड प्रबंधन).

ग्वेर्नसे में डिक्सकार्ट कार्यालय उन अवसरों से उत्साहित है जो अपडेट हेज फंड गतिविधि किए गए ग्वेर्नसे निजी निवेश फंड नियम प्रदान करते हैं, जबकि आइल ऑफ मैन में उपलब्ध छूट फंड एक लोकप्रिय विकल्प बना हुआ है। माल्टा का अधिकार क्षेत्र एक सदस्य राज्य से एकल प्राधिकरण के आधार पर, पूरे यूरोपीय संघ में स्वतंत्र रूप से संचालित होने वाली सामूहिक निवेश योजनाओं का विकल्प प्रदान करता है। पुर्तगाल में वेंचर कैपिटल फंड लोकप्रिय हैं, और सही परिस्थितियों में गोल्डन वीज़ा की प्राप्ति भी हो सकती है।

निजी निवेश कोष

ग्वेर्नसे कार्यालय सभी बंद निवेश योजनाओं के लिए निधि प्रशासन सेवाएं प्रदान करता है, लेकिन निजी निवेश निधि (पीआईएफ) की ओर विशेष ध्यान देने के साथ यह ध्यान में रखते हुए कि पीआईएफ शासन के तहत कोई निजी प्लेसमेंट ज्ञापन या प्रॉस्पेक्टस जारी करने की आवश्यकता नहीं है।

ग्वेर्नसे वित्तीय सेवा आयोग (जीएफएससी) के निजी निवेश कोष नियमों के हालिया अपडेट के साथ, 22 अप्रैल 2021 से अब तीन वैकल्पिक पीआईएफ मार्ग हैं:

• मार्ग 1 - POI लाइसेंस प्राप्त प्रबंधक PIF मूल पीआईएफ मॉडल है जिसके मानदंड में शामिल हैं: 50 से कम निवेशक, नए निवेशकों पर सीमाएं और 12 महीने की अवधि में फंड छोड़ने वालों पर, और, एक ग्वेर्नसे निवासी पीओआई लाइसेंस प्राप्त प्रबंधक नियुक्त होना चाहिए।
• रूट 2 - क्वालिफाइंग प्राइवेट इन्वेस्टर (QPI) PIF एक नया मार्ग है जिसके लिए GFSC लाइसेंस प्राप्त प्रबंधक की आवश्यकता नहीं है और इसका उद्देश्य उन निवेशकों के लिए है जो QPI (योग्य निजी निवेशक) होने के मानदंडों को पूरा करते हैं, जो जोखिमों का मूल्यांकन करने और निवेश के परिणामों को सहन करने में सक्षम हैं।
• रूट 3 - पारिवारिक संबंध PIF दूसरा नया मार्ग है जिसके लिए GFSC हेज फंड गतिविधि लाइसेंसधारी प्रबंधक की आवश्यकता नहीं है। यह मार्ग एक निधि के रूप में एक निजी संपत्ति संरचना के निर्माण की अनुमति देता है और निवेशकों के बीच एक पारिवारिक संबंध की आवश्यकता होती है। यह मार्ग केवल उन हेज फंड गतिविधि निवेशकों के लिए खुला है जो या तो पारिवारिक संबंध साझा करते हैं या जो परिवार के 'योग्य कर्मचारी' हैं और क्यूपीआई होने के मानदंडों को पूरा करते हैं।

छूट निधि

सभी आइल ऑफ मैन फंड, जिसमें एग्जेम्प्ट फंड शामिल हैं, को सामूहिक निवेश योजना अधिनियम 2008 (CISA 2008) में परिभाषित अर्थों के अनुरूप होना चाहिए, और वित्तीय सेवा अधिनियम 2008 के तहत विनियमित होना चाहिए।

सीआईएसए की अनुसूची 3 के तहत, एक छूट निधि को निम्नलिखित मानदंडों को पूरा करना होगा:

• छूट कोष में 49 से अधिक प्रतिभागी नहीं होंगे; तथा
• निधि को सार्वजनिक रूप से प्रचारित नहीं किया जाना है; तथा
• योजना होनी चाहिए (१) आइल ऑफ मैन के कानूनों द्वारा शासित एक यूनिट ट्रस्ट, (ख) आइल ऑफ मैन कंपनी अधिनियम 1931-2004 या कंपनी अधिनियम 2006 के तहत गठित या निगमित एक ओपन एंडेड इन्वेस्टमेंट कंपनी (OEIC), या (ग) एक सीमित भागीदारी जो भागीदारी अधिनियम 1909 के भाग II का अनुपालन करती है, या (डी) एक योजना का ऐसा अन्य विवरण जैसा कि निर्धारित है।

यूरोपीय फंड

माल्टा यूरोपीय संघ के निर्देशों की एक श्रृंखला से लाभान्वित होता है जो सामूहिक निवेश योजनाओं को एक सदस्य राज्य से एकल प्राधिकरण के आधार पर पूरे यूरोपीय संघ में स्वतंत्र रूप से संचालित करने की अनुमति देता है।

इन ईयू विनियमित निधियों की विशेषताओं में शामिल हैं:

• यूरोपीय संघ के सभी प्रकार के विनियमित फंडों के बीच सीमा पार विलय के लिए एक ढांचा, प्रत्येक सदस्य राज्य द्वारा अनुमत और मान्यता प्राप्त।
• क्रॉस-बॉर्डर मास्टर-फीडर संरचनाएं।
• प्रबंधन कंपनी पासपोर्ट, जो एक यूरोपीय संघ के सदस्य राज्य में स्थापित यूरोपीय संघ के विनियमित फंड को किसी अन्य सदस्य राज्य में प्रबंधन कंपनी द्वारा प्रबंधित करने की अनुमति देता है।

वेंचर कैपिटल फंड्स

पुर्तगाल में वेंचर कैपिटल फंड बहुत लोकप्रिय साबित हो रहे हैं। एसटीएजी फंड प्रबंधन Dixcart के साथ मिलकर काम करें। STAG एक वेंचर कैपिटल फंड मैनेजर है, जो आम तौर पर निवेश के प्रबंधन में विशेषज्ञता रखता है, लेकिन विशेष रूप से पुर्तगाली कंपनियों में नहीं।

हेज फंड गतिविधि

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हेज फंड स्वीकार करता है कि उसकी आधी पूंजी FTX हेज फंड गतिविधि एक्सचेंज में अटकी हुई है

गैलोइस कैपिटल, एक हेज फंड, जिसके संस्थापक को इस साल क्रिप्टोक्यूरेंसी लूना के पतन की खोज करने का श्रेय दिया जाता है, इसकी लगभग आधी संपत्ति क्रिप्टो एक्सचेंज एफटीएक्स में फंस जाने के बाद आश्चर्यचकित हो गई, जिसने शुक्रवार को दिवालियापन संरक्षण के लिए दायर किया।

गैलोइस के सह-संस्थापक केविन झोउ ने हाल के दिनों में फाइनेंशियल टाइम्स द्वारा देखे गए एक पत्र में निवेशकों को लिखा था कि जब फंड एक्सचेंज से कुछ फंड निकालने में सक्षम था, तब भी यह “हमारी लगभग आधी पूंजी फंस गई है”। एफटीएक्सऔर जून तक प्रबंधन के तहत गैलोइस संपत्ति के आधार पर, यह लगभग 100 मिलियन डॉलर हो सकता है।

“मुझे गहरा खेद है कि हमने खुद को इस मौजूदा स्थिति में पाया,” चू ने लिखा। “हम किसी भी तरह से परेशान पूंजी की वसूली की संभावनाओं को अधिकतम करने के लिए अथक प्रयास करेंगे।”

उन्होंने कहा कि इसकी संपत्ति का “कुछ प्रतिशत” वसूल करने में “कुछ साल” लग सकते हैं।

FTX ने शुक्रवार को कहा सैम बैंकमैन फ्राइड ने इस्तीफा दिया सीईओ के रूप में, एक खैरात सौदे को सुरक्षित करने के अंतिम प्रयास में विफल होने के बाद। यह एक अशांत सप्ताह के बाद आता है जिसमें एक्सचेंज ने स्वीकार किया कि वह बाहरी फंडिंग के बिना ग्राहकों के निकासी अनुरोधों को पूरा करने में असमर्थ था, जिससे यह डर पैदा हो गया कि ग्राहकों को महत्वपूर्ण नुकसान का सामना करना पड़ सकता है।

एफटीएक्स का अध्याय 11 दिवालियापन दाखिल डेलावेयर में एक संघीय अदालत में, संयुक्त राज्य में FTX इकाई में बैंकमैन फ्राइड के स्वामित्व वाले अल्मेडा रिसर्च बिजनेस ग्रुप और लगभग 130 सहायक कंपनियां शामिल हैं। कुछ महीने पहले उसका साम्राज्य 32 अरब डॉलर का था।

उद्योग के अंदरूनी सूत्रों का कहना है कि तथ्य यह है कि एफटीएक्स का उपयोग कई हेज फंड द्वारा किया जाता है और हेज फंड गतिविधि इसे दुनिया के सबसे सुरक्षित हेज फंडों में से एक के रूप में देखा जाता है। कूटलेखन ट्रेडिंग वेन्यू का मतलब है कि कई प्रबंधकों के पास एक्सचेंज में पैसा फंसा हो सकता है।

गलवा ने टिप्पणी के अनुरोध का तुरंत जवाब नहीं दिया।

गैलोइस उद्योग में सबसे बड़े क्रिप्टो-केंद्रित मात्रात्मक फंडों में से एक है और इस गर्मी हेज फंड गतिविधि के रूप में, संपत्ति में $ 200 मिलियन से अधिक का प्रबंधन कर रहा है। उसकी व्यापारिक गतिविधि का एक बड़ा हिस्सा एक बाज़ार निर्माता के रूप में है, जो उसे अन्य निवेशकों के व्यापार में छोटे लाभ कमाने की अनुमति देता है।

गैलोइस बनाने से पहले डिजिटल एक्सचेंज क्रैकेन में काम करने वाले झोउ को लूना और उससे जुड़ी क्रिप्टोकुरेंसी टेरायूएसडी की शुरुआती आलोचना के लिए जाना जाता है। 40 अरब डॉलर का पतन मई में।

पत्र में, उन्होंने कहा कि उनके फंड ने एफटीएक्स में पैसा छोड़ दिया क्योंकि इसे बंद करने के लिए “बहुत सारे खुले स्थान” थे और “एफटीएक्स में अपना पैसा रखते हुए सॉल्वेंसी जोखिम को कम करने” के कारण।

उन्होंने कहा कि अगर एफटीएक्स दिवालिएपन के लिए फाइल करता है, तो गैलोइस एक लेनदार बन जाएगा।

अगर ऐसा होता है, तो “हेज फंड गतिविधि मेरी उम्मीद है कि हम कुछ वर्षों में एफटीएक्स पर अपनी संपत्ति का एक प्रतिशत वापस कर देंगे,” उन्होंने कहा।